指数走势有所波动，经济恢复势头仍需巩固 ——2022年10月份制造业PMI分析

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2022年10月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，较上月下降0.9个百分点，在连续2个月环比上升后再次下降，显示指数走势有所波动，经济恢复势头仍需巩固。指数下降，主要是由于三方面因素，一是季节性因素，从历史数据来看，多数年份内10月指数水平低于9月。二是10月国内疫情多点频发，对多地经济有所扰动。三是国际大宗商品波动频频，对国内经济影响持续。

由于多个因素的叠加影响，10月份经济恢复势头有所波动，仍需巩固，主要体现在三个方面。

一是原料价格加快上升。10月份，国际大宗商品市场继续波动，国际供应链也趋紧运行，我国制造业原材料价格加快上升，购进价格指数为53.3%，较上月上升2个百分点，连续3个月上升。企业调查显示，反映原材料成本高的企业比重为49%，仍处于较高水平。同时原材料成本向下游转移有所不足，出厂价格为48.7%，虽较上月上升1.6个百分点，仍处于收缩区间，显示产成品销售价格继续下降，企业利润空间趋于压缩。

二是供需两端有所收缩。由于疫情多点频发，对消费活动和人员上岗均有一定影响，加上原材料成本加快上升，10月企业生产有所放缓，市场需求继续下降。生产指数为49.6%，较上月下降1.9个百分点，采购量指数和从业人员指数分别为49.3%和48.3%，较上月下降0.9和0.7个百分点，显示企业生产活动短期有所收紧。新订单指数为48.1%，较上月下降1.7个百分点，连续4个月运行在50%以下，反映市场需求不足的企业比重也连续4个月保持在50%以上，市场活力仍有待提振。

三是大中小企业增速均有放缓。10月份，由于疫情散发和原材料价格上升较为普遍，不同规模企业都受到影响，保市场主体工作仍面临较大压力。大型企业PMI为50.1%，较上月下降1个百分点，其中新订单指数在连续5个月运行在50%以上后落入收缩区间，生产指数也较上月下降2.4个百分点。中型企业PMI为48.9%，较上月下降0.8个百分点，生产指数和新订单指数分别下降至49%和48%以下，供需两端下行。小型企业PMI为48.2%，较上月下降0.1个百分点，生产指数和新订单指数分别下降至48%和47%以下的低位，今年以来小型企业供需指数持续运行在收缩区间，运行压力持续较大。

经济运行虽有所波动，但仍有积极表现。一是出口贸易有所回稳。我国产业体系完备，供应链运行稳定，稳外贸政策持续发力，外贸运行具备稳定基础。10月份，尽管国际外贸市场波动较大，我国出口回稳运行，新出口订单指数为47.6%，较上月上升0.6个百分点。值得关注的是，从出口结构来看，10月出口回稳运行的主要动力是基础原材料行业出口好转，在国际基础原材料供给紧张的情况下，我国基础原材料出口为全球供应链稳定运行起到了重要作用。新动能出口则继续收紧，由于国际经济下行压力加大，对我国装备制造业和和高技术制造业产品的需求也相应有所下滑，其新出口订单指数均有所下降。

二是新动能保持稳定。随着我国稳经济政策的不断落实，一批重要项目加快推进，拉动了对相关装备的需求，装备制造业PMI为49.6%，较上月上升0.1个百分点，其中新订单指数为49.1%，较上月下降0.1个百分点，剔除出口下降的影响，国内市场需求基本保持稳定。生产指数连续5个月保持在50%以上，显示装备制造业生产持续稳中有升。高技术制造业PMI为49.4%，较上月上升0.1个百分点。其中新订单指数和原材料库存指数分别为47.9%和50%，较上月上升0.7和1.2个百分点，显示国内市场需求降势趋缓，企业增加原材料储备，以备后市生产。

当前经济恢复虽有所波动，但积极因素正在蓄积，一是稳经济一揽子政策和接续措施持续推进，深化“放管服”改革将进一步激发市场活力，经济回稳基础不断夯实；二是我国产业体系完备，产业链供应链运行稳定，经济韧性持续显现。预计四季度经济总体态势将保持恢复向好。