积极变化继续积聚，经济稳定向好回升——2024年11月份制造业PMI分析

中国物流信息中心 文韬  

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2024年11月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，较上月上升0.2个百分点，连续3个月上升，且连续2个月运行在扩张区间。主要分项指数中，新订单指数、生产经营活动预期指数、采购量指数上升明显，生产指数稳中有升，四个主要指数达到近7个月高点。综合来看，积极变化继续积聚，市场供需稳中加快增长，新动能和消费品制造业较快上升，大型企业持稳运行，中小企业有所改善，企业预期加快上升，经济稳定向好回升态势进一步确立。  

市场供需稳中加快增长，经济发展活力持续提升。11月份，存量政策与增量政策效果继续显现，带动市场供需两端向好运行。需求方面，新订单指数为50.8%，较上月上升0.8个百分点，连续3个月上升，显示市场需求持续改善，当前呈现加快回升态势。供给方面，在市场需求改善以及各项政策的带动下，企业生产意愿进一步上升，生产指数为52.4%，较上月上升0.4个百分点，不仅连续3个月上升，也连续3个月运行在扩张区间，显示9月份以来制造业生产活动持续稳定加快增长。综合来看，11月我国制造业供需稳中加快增长，经济发展活力持续提升。

新动能和消费品制造业较快上升，产业结构稳定优化。11月份，存量政策和一揽子增量政策对新动能和消费品制造业带动效果较为突出。装备制造业PMI为51.3%，与上月持平，但生产指数接近54%，较上月上升0.8个百分点，新订单指数也与上月持平，稳定在52%以上。高技术制造业PMI为51.2%，较上月上升1.1个百分点，其中生产指数较上月上升2.6个百分点至53%，新订单指数较上月上升1.2个百分点至51.4%。消费品制造业方面，除了以旧换新等政策的拉动作用外，临近年底，年货相关消费品市场有所升温，消费品制造业PMI为50.8%，较上月上升1.3个百分点，在10月份短暂收缩后再次回到扩张区间，且生产指数和新订单指数都较上月上升超过2个百分点至52%以上。从细分行业来看，农副食品加工、食品及酒饮料精制茶、纺织服装服饰、汽车、铁路船舶航空航天运输设备、计算机通信电子设备及仪器仪表等细分行业较上月加快上升，是新动能和消费品制造业较快上升的主要支撑力量。此外，基础原材料行业保持稳定运行态势，基础原材料行业PMI为49.2%，较上月小幅下降0.1个百分点。比较来看，当前产业结构仍处于稳定优化进程。

大型企业持稳运行，中小企业有所改善。11月份，大型企业延续稳定态势，大型企业PMI为50.9%，虽较上月下降0.6个百分点，仍保持在51%左右的较好水平。今年以来大型企业PMI持续保持在扩张区间，展现出良好的压舱石作用。随着助企帮扶力度的进一步加大，中小企业运行均有所改善。中型企业PMI为50%，较上月上升0.6个百分点，在连续6个月运行在50%以下后回到荣枯线，且生产指数较上月上升0.6个百分点至52%以上，新订单指数较上月上升0.8个百分点至50%以上，显示中型企业的市场需求有所回升，生产活动加快增长。小型企业PMI为49.1%，较上月上升1.6个百分点，其中生产指数较上月上升3.9个百分点至51%以上，新订单指数较上月上升2.4个百分点至48%以上，显示小型企业需求降势明显收窄，生产活动较好回升。

企业信心进一步增强，后市预期加快上升。从近期的制造业PMI走势来看，存量政策和一揽子增量政策的执行力度持续加大，效果不断显现。低空经济、冰雪经济等新技术新业态对相关行业的带动作用也逐步启动，为经济贡献了新的增长动力。企业信心进一步增强，后市预期加快上升，生产经营活动预期指数为54.7%，较上月上升0.7个百分点，连续2个月上升。

综合来看，11月我国经济中的积极变化继续积聚，向好态势进一步明确。最为可喜的变化是，新订单指数上升明显，回升到50%以上。四大行业类型中，装备制造业新订单指数稳定在较好水平，其他三大行业和大、中、小型企业新订单指数全部较上月上升，反映出当前市场需求改善具有普遍性，经济回升动力协调加强。叠加生产端加快增长，产业结构稳定优化，大型企业稳定增长，中小企业有所改善，企业预期稳定向好，当前经济回升向好态势进一步确立。值得关注的是，市场价格出现明显波动。11月份，重要生产资料市场价格整体呈现下降态势，制造业原材料采购价格有所下降，购进价格指数为49.8%，较上月下降3.6个百分点。企业出厂价格指数也相应下降。出厂价格指数为47.7%，较上月下降2.2个百分点。价格下行波动，反映出企业原材料成本有所下降，另一方面也反映出经济回升动力仍须巩固，供求矛盾仍需重点关注。同时上下游价格联动下行也不利企业效益恢复。