经营活动保持扩张，企业预期稳定向好——2024年6月份非制造业PMI分析

中国物流信息中心  武 威

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2024年6月份中国非制造业商务活动指数为50.5%，较上月下降0.6个百分点，但仍在50%以上，意味着非制造业经营活动仍保持扩张态势，但增速较上月有所放缓。分行业看，建筑业和服务业的商务活动指数较上月均有不同程度下降，但均在50%以上。继上月五一假期需求集中释放后，接触型消费相关服务业活动在高基数基础上有所回落，是导致非制造业增速放缓的主要因素。零售业、住宿业、餐饮业和文体娱乐相关行业的商务活动指数较上月均有不同程度下降。基建投资相关行业、货币金融服务业与信息服务相关行业表现良好，成为6月非制造业经营活动保持扩张的主要支撑力量。

基建活动持续较快增长，房屋建筑活动保持平稳。6月份，建筑业商务活动指数为52.3%，较上月下降2.1个百分点，显示建筑业活动保持较快增长，但增速较上月有所放缓。分行业看，建筑装饰行业活动因淡季影响，增速较上月有明显放缓，成为拖累建筑业增长的主要因素。与基建相关的土木工程建筑活动保持较快增长，房屋建筑活动保持平稳运行。截止到6月，土木工程建筑业的商务活动指数连续5个月保持在55%以上；房屋建筑业商务活动指数连续3个月在51%以上，6月份升至52%以上，连续2个月环比上升。

货币金融服务业与新动能相关行业保持较快增长，带动服务业保持扩张。6月，在接触型消费相关服务业较上月均有回落的影响下，服务业经营活动增速有所放缓，但仍保持扩张态势。服务业商务活动指数为50.2%，较上月下降0.3个百分点，连续6个月在50%以上，意味着今年上半年服务业活动持续保持增长。细分行业变化显示，货币金融服务业业和新动能相关行业均保持活跃是6月服务业保持在扩张区间的主要支撑动力。临近季度末，货币金融服务业市场需求集中释放，带动经营活动趋于活跃，货币金融业商务活动指数升至60%以上。同时，以电信运营为代表的信息服务业今年以来持续保持活跃态势，也较好支撑了服务业的增长。6月，电信服务业商务活动指数连续2个月环比上升，连续2个月保持在60%以上。国家统计局数据显示，1-5月，信息服务业投资增长保持在19.1%的较高水平，意味着信息服务业仍具备继续快速增长的基础。

业务活动预期指数有所上升，企业预期趋好。6月份，非制造业业务活动预期指数为57.2%，较上月上升0.3个百分点。分行业看，建筑业业务活动预期指数为54.7%，较上月有所下降1.6个百分点；服务业业务活动预期指数为57.6%，较上月上升0.6个百分点。建筑业企业因即将到来的雨季而降低了业务活动预期。暑期消费旺季的来临提升了接触型消费相关服务业的业务活动预期，零售业、住宿业和餐饮业的业务活动预期指数较上月均有明显上升，且均在59%以上的高位。暑期消费需求有望在未来两个月集中释放，成为支撑非制造业保持平稳运行的主要拉动力量。

上半年，非制造业经营活动持续保持扩张态势，1-6月非制造业商务活动指数均值为51.3%，较去年下半年50.9%的均值水平上升0.4个百分点。但二季度以来，非制造业经营活动增速呈现逐月放缓趋势。需求增量难持续存在是导致经营活动增速放缓的主要因素之一。6月份，非制造业新订单指数为46.7%，较上月下降0.2个百分点，自去年5月以来持续运行在50%以下。企业调查显示，上半年反映市场需求不足的企业比重均值为59.6%，要明显高于去年53.7%的全年平均水平。6月份，该比重升至62%以上。