9月大宗商品价格止跌回升

2019年9月，随着高温多雨季节结束，大宗商品市场迎来传统旺季，加之受宏观政策逆周期调节力度加大，基础设施建设加快推进等因素影响，大宗商品市场需求有所回暖。与此同时，在各地环保限产政策趋严以及前期生产企业利润收窄的作用下，市场供应增速继续下滑。综合来看，9月份大宗商品市场供需关系改善，整体运行向好，商品库存出现下降，市场价格止跌回升。据中国物流信息中心市场监测，2019年9月份，大宗商品市场整体平均价格较上月回升2.7%，达到2019年以来最高点，市场价格时隔四个月再次出现小幅上涨；但较去年同期仍回落7.2%；1-9月份累计平均价格较去年同期下降3.3%，降幅较1-8月份扩大0.6个百分点。

从主要行业来看，重点监测的五大行业价格走势出现分化，成品油、有色金属和化工产品等商品价格止跌回升，较上月分别上涨4.9%、1.5%和1.2%；原煤价格与上月持平；而黑色金属价格继续下跌0.9%，但跌幅较上月收窄2.7个百分点。具体来看：

成品油方面，9月份国际原油价格呈现先涨后跌的走势，月初受俄罗斯宣称严格减产和美伊局势恶化影响，市场看涨情绪渐浓。月中沙特石油设备遭袭，导致每日损失570万桶的产量，原油价格恐慌性上涨近15%，但沙特方面称石油将短时间内复产，下旬国际油价逐步回落。国内9月份天气开始转冷，但有中秋、国庆双节需求加持，成品油市场需求较好，加之受国际油价波动影响，国内成品油价格两次上调，9月份国内成品油市场平均价格止跌回升4.9%。

有色金属方面，旺季开工率回升，市场供给增速加快，同时需求端表现也好于前期。汽车行业1-8月份产销分别完成1593.9万辆和1610.4万辆，同比分别下降12.1%和11.0%，降幅比1-7月分别收窄1.4和0.4个百分点，汽车行业产销量大幅下降的情况有所改善。8月份房地产开发投资累计同比较前值的10.6%下滑至10.5%，地产投资增速连续四个月回落，但房屋竣工面积降幅从7月的11.3%收窄至10%。当前房地产市场虽然增速放缓，但依然处于上升区间，对有色金属市场需求仍有支撑作用。综合来看，9月份，国内有色金属市场供需格局有所改善，价格止跌回升1.5%。

化工产品市场，受环保政策趋严影响，工厂开工率普遍偏低，供应偏紧。下游受旺季和节日因素影响，需求有所回暖。供需结构改善叠加国际原油价格上行带来的支撑作用，国内化工产品平均价格结束之前连续五个月的下行走势，9月份止跌回升1.2%。

煤炭市场方面，9月份动力煤市场逐渐步入淡季，下游需求不旺，库存水平上升。但另一方面，9月中旬大秦线开始检修，运力受到限制，短期内对动力煤价格形成支撑。炼焦煤市场受环保政策影响供给偏紧，而节前钢厂高炉焖炉停产较多，炼焦煤需求也有所下滑。整体来看，煤炭市场供需两端均较为弱势，9月份市场平均价格与上月基本持平。

黑色金属方面，9月份，京津冀、山东、河南、江苏、安徽等多地发布重污染天气预警，加之国庆临近环保政策更趋严格，钢厂停、限产量增加，高炉开工率、日均铁水产量大幅回落。在高温多雨季结束之后，整体需求有所回暖，钢材销售相对顺畅，特别是下半月需求逐步放量，下游基建、房地产增速加快，库存水平有所下降。但由于上半月市场仍旧低迷，因此9月份黑色金属市场整体平均价格仍下降0.9%，降幅较上月大幅收窄2.7个百分点。