2018年10月大宗商品价格继续上涨，涨幅收窄

2018年10月，国内经济短期下行压力有所加大，但经济运行仍有稳定基础，中央稳增长、稳预期的政策力度较大。大宗商品市场形势继续向好，需求继续回升，预期持续向好，采购、生产等经营活动积极，行业经营状况进一步好转。但随着商品产量的持续增长，当前市场供应压力有所加大，商品库存持续积聚，原材料采购和生产成本也有所提高。加之当前国际环境日趋复杂，中美经贸摩擦未见良性转变，出口形势愈发严峻，外需作用进一步降低。在此背景下，大宗商品价格虽继续保持上涨态势，但涨幅有所收窄。据中国物流信息中心市场监测，10月份大宗商品价格环比上涨0.3%，涨幅较上月收窄1.7个百分点，同比上涨10.5%；1-10月份，累计比去年同期上涨7.1%。

从主要行业来看，除黑色金属价格有所回落外，其余品种均呈现涨势。有色金属、化工、原煤和成品油价格较上月分别上涨1.0%、0.2%、1.4%和1.0%；黑色金属价格则较上月下跌0.1%。具体来看：

钢材市场方面，在限产季来临之前，各大钢企抓紧时间开工，带动钢厂生产继续保持旺盛，产品产量增长明显。需求方面，10月份秋高气爽，户外施工力度明显增强，国庆节后，终端采购补货需求量释放，市场成交有所好转，短期内需求表现超出预期。此外，在需求回升的背景下，国内钢铁库存压力与前期相比有所减缓。受此影响，10月上中旬，国内钢材市场价格继续保持上行态势。但由于产量持续上涨，而国内汽车、家电等行业产销量明显下跌，地产行业不再景气，需求支撑不足，供需平衡逐步出现倾斜，加之企业急于回笼资金，月末价格开始震荡下行，走弱速度加快。综合来看，钢材市场价格呈现先扬后抑格局，月平均价格环比微幅回落0.1%。

有色金属方面，国内环保压力仍对企业生产冲击不断，使得供应端增长有限。需求端，随着国内政策加码，终端消费行业出现转好迹象。首先，9月下旬，国家发布政策，要求采取相关措施扩大消费规模，激发居民的消费水平。同时，居民就业市场持续向好，可支配收入上升，具备提升消费的基础。其次，在基建“补短板”政策的指引下，中国铁路总公司、民航局、能源局、国家发改委、国务院办公厅等多个部门加快推进多个基建项目，基建投资额和建设速度不断提高。此外，出口退税政策对冲外部压力。国务院研究决定，从今年11月1日起，将现行部分货物出口退税率提高，表明国家正采取积极措施，降低企业的成本，缓解外部环境不稳定对中国企业的影响，以防止出口下滑。受诸多利好因素影响，10月有色金属市场平均价格止跌回升1.0%。

化工产品市场方面，由于行业利润持续增长，产品产量持续提高。同时，近期取消“一刀切”限产措施的出台，也使得市场产能释放有所增加。受供暖季临近影响，部分品种需求有所回升。上游原油价格保持高位，也对化工产品价格有所支撑。综合来看，10月份国内化工产品市场平均价格回升0.2%，涨幅较上月收窄1.2个百分点。

煤炭市场方面，产地环保检查持续，导致部分煤矿出现停产减产现象，生产量下降。与此同时，汽运车辆受到环保限制，运输价格上涨，外运受阻，进一步减少了煤炭调出量，供应端收紧。伴随取暖季的临近，北方民用煤销售较好；下游化工企业按需采购，总体需求量变化不大。受供应偏紧影响，10月份国内煤炭市场平均价格止跌回升，环比上涨1.4%。

成品油方面，截止10月末，美油收盘报64.86美元/桶，布伦特原油收盘报74.59美元/桶，油价仍处高位。国内原油变化率不断走高，成品油零售价格迎来“四连涨”。10月份，国内多地气温有所回落，适宜的天气增加出行，加之国庆期间自驾游多，汽油终端需求支撑。柴油方面，因正值秋高气爽时节，户外工程、基建等终端用油单位开工率提升，且物流运输业需求平稳，因此柴油需求良好，部分地区秋收农忙持续，也对柴油需求有支撑。不过，今年的金九银十，在车市中并没有体现出来，反而有点提早进入冷冬的感觉，销量同比下降，使得汽油需求受到一定抑制。综合来看，10月份国内成品油市场平均价格上涨1.0%，涨幅较上月收窄6.6个百分点。