9月大宗商品价格继续回升

2018年9月，国内经济继续保持扩张态势。大宗商品市场旺季来临，供需双侧联动回升，稳中向好的态势显现，市场价格在上月止跌回升的基础上，再次小幅回升。据中国物流信息中心市场监测，9月份大宗商品价格环比上涨2.0%，涨幅较上月扩大0.7个百分点，同比上涨6.3%；1-9月份，累计比去年同期上涨7.3%。

从主要行业来看，黑色金属、化工产品和成品油价格环比回升，其中成品油价格涨幅显著；有色金属和原煤价格略有回落。本月黑色金属、化工产品和成品油价格较上月分别上涨3.1%、1.4%和7.6%；有色金属和原煤价格较上月分别下跌0.3%和0.1%。具体来看：

钢材市场方面，在钢价持续高位、天气好转以及新一轮限产即将开始等因素的共同作用下带动下，钢厂生产保持旺盛。需求方面，虽然进入传统消费旺季，但随着钢价的持续上涨，下游企业从钢厂订货的意愿有所下降，市场出现一定的观望气氛。此外，钢厂库存上升、社会库存下降的情况也反映出下游企业从钢厂进货意愿下降，通过消耗自有库存来满足终端市场需求的态势。在此背景下，钢材市场价格呈现先扬后抑格局，上半月钢价震荡上行，下半月随着不再采取“一刀切”的限产措施出台，市场预期未来产能或将有所释放，钢材价格小幅回落。全月来看，钢材价格整体保持高位震荡，月平均价格环比上涨3.1%。

化工产品市场方面，上游原油来看，伊朗受美国制裁导致出口持续下降，为弥补供给缺口，特朗普要求减产国进行增产，但收到减产国明确拒绝，国际原油市场受此提振连续上涨，对国内化工产品价格形成利好。国内环保检查已成为常态，工厂开工率普遍偏低。同时，随着供暖季来临，部分品种需求有所回升。综合来看，9月份国内化工产品市场平均价格回升1.4%，涨幅较上月收窄0.3个百分点。

成品油方面，国际原油市场受到产油国拒绝增产的利好消息影响，油价整体上行。国内原油变化率不断走高，成品油零售价格迎来“三连涨”。同时，受到中秋及国庆双节提振，成品油需求有所好转。在多重利好消息指引下，9月份国内成品油市场平均价格上涨7.6%，涨幅较上月扩大4个百分点。该指数已连续六个月保持上涨趋势，且本月涨幅达到近两年内新高。

有色金属方面，中美贸易摩擦升级，国际经济环境恶化，影响了有色金属市场需求的复苏。但国内大批基建项目的开工，又为市场需求带来曙光。国内供给方面，因价格持续处于低迷态势，炼厂利润空间有限甚至有些品种的炼厂出现亏损，部分地区新增产能均出现下降，整体投放速较慢。社会库存继续增加，9月份有色金属库存指数回升1.0%。在此背景下，有色金属市场平均价格环比回落0.3%。

煤炭市场方面，9月份是传统耗煤淡季，市场对现货煤采购需求不旺，加之台风“山竹”来袭，东南沿海气温下降明显，六大电力集团沿海主要电厂的煤炭日耗连续8天在60万吨以下运行，下游采购需求放缓。虽然近期煤炭供应整体处于下降趋势，但在缺乏消费的拉动下，国内煤炭港口库存持续增长。在此背景下，9月份国内煤炭市场平均价格略有回落，环比下降0.1%。